从汇洁股份的整体营收结构来看，国内市场始终是核心营收来源，海外业务占比极低。根据公司2025年半年度财报数据，旗下核心品牌曼妮芬上半年营收达11亿元，占公司总营收的70.41%；次核心品牌伊维斯营收3.08亿元，占比19.74%。而Understance所在的北美市场同期营收仅3110.52万元，占集团总营收比例不足2%，对整体营收的拉动作用微乎其微。这一数据也反映出，汇洁股份的海外业务尚未形成规模效应，与国内核心业务的协同价值未能有效释放。为适配北美市场需求，Understance的运营模式采用的是“设计营销本地化+生产外包”的混合模式：在加拿大设立子公司Easy Intimates Ltd.，专门负责品牌本地化运营、产品设计与市场推广工作。而渠道布局上，品牌则以自营独立站为核心载体，辅以线下体验店补充，未广泛接入亚马逊、沃尔玛等北美主流电商平台，形成了重资产投入、重品牌自主建设的闭环运营格局。这一模式在初期曾展现出阶段性成效。数据显示，Understance自营独立站于2021年6月正式上线北美市场后，流量增长迅速，当年8月独立站访问人数达23万人次，环比增幅高达820%。流量增长直接带动营收快速起步，2023年底Understance年营收已接近5000万元，成长节奏优于多数同期出海的新锐品牌。但好景不长，2024年品牌增长势头急剧放缓，全年营收达6011万元，同比增幅从2023年的99%骤降至21.51%；进入2025年上半年，营收同比增幅进一步收窄至4.11%，增长动能基本耗尽，其背后反映出模式的内在局限：首先，重资产、高成本的闭环运营难以持续。依赖自营独立站与线下门店虽有利于品牌建设，但也导致获客成本高、流量依赖持续投入。相较于接入亚马逊等主流平台，独立站触达客群有限，增长天花板有限。其次，“本地化运营+跨境生产”模式在不确定性下的脆弱性凸显。尽管本地团队能更好响应市场需求，但生产端始终位于国内，供应链长、灵活性不足。当关税政策波动时，成本控制与响应速度均面临挑战，直接压缩盈利空间。根据公司披露的财务数据，2025年上半年，负责运营Understance的加拿大子公司EASY INTIMATES LTD.总资产达1.66亿元人民币，净资产1.14亿元人民币，但同期净利润仅为-0.34亿元人民币，处于明显的持续亏损状态。这一数据表明，即便在品牌营收高速增长的阶段，Understance的运营效率仍未达标，始终处于“铺市场、树品牌”的烧钱投入阶段，尚未形成可持续的盈利能力。综合来看，Understance的落幕，是外部“关税不确定性”与内部“商业模式脆弱性”共同作用的结果。关税波动放大了其成本结构的弱点，而高投入、长回报周期的运营模式，在增长失速后难以抵御外部风险。这对意图出海的品牌是一个深刻警示：在复杂国际环境中，仅有产品力和品牌初心远远不够，构建一个兼具韧性、盈利能力和抗风险能力的商业模型，或许比追求短期增长更为重要。